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郭娟:DOTP供需略失衡 行业发展瓶颈待突破
卓创资讯 李春燕 2019-02-26 16:35:47

   【导语】部分前期计划投产项目在2017年下半年-2018年年初集中投产,2017-2018年DOTP行业产能延续增长态势,而终端需求未有同步跟进,市场竞争激烈,导致开工率及厂家毛利润均有所下滑。

    在成本优势和环保需求下,2014年开始,DOTP行业产能持续增长,接近饱和状态后,2017-2018年部分前期计划投产项目集中投产,而需求增长较为缓慢, DOTP行业逐渐呈现供大于求局面,行业发展遇到瓶颈期。

图1

    DOTP行业产能持续增加,2017年国内DOTP行业产能增加12万吨,产能增长率6.70%,2018年国内DOTP行业产能增加22万吨,产能增长率11.52%。产能持续增加,而产量并未同步增长,2018年DOTP产量甚至出现小幅下滑。国内外需求表现不理想,另外DOTP与DOP价差较大现象存在,出于性价比方面考虑,下游对DOTP采购积极性有所降低。在需求持续疲软下,企业心态偏谨慎,控制库存风险为主,开工负荷持续较低,2018年行业平均开工率为51.64%,较去年下滑8.96个百分点。

图2

    除了开工率下滑以外,受市场竞争激烈和成本上涨明显等因素影响,厂家毛利润水平亦同比下滑,以华东市场为例,2018年华东地区DOTP最高毛利润为824.25元/吨,最低毛利润为-302.13元/吨,平均毛利润为250.02元/吨,同比下跌257.54元/吨,跌幅50.74%。2019年1-2月份平均毛利润为340.17元/吨,虽较2018年平均毛利有所改善,但仍低于2017年平均水平。

    如何渡过行业发展瓶颈,成为厂家主要研究方向。

    从供需方面考虑,主要方向为:淘汰产能和扩大需求。首先,淘汰产能,从目前来看,尚未有企业明确表示其装置存淘汰计划,反之,部分企业存投产或扩产计划,2019-2020年国内DOTP计划新增产能达到46.5万吨,不排除上述新增产能投产延迟的可能,总的来说,未来三年,国内DOTP行业产能仍维持在高位,预计2019-2021年国内DOTP总产能在228-253.5万吨之间,市场供应整体充裕。

    其次,扩大需求,需求面表现主要取决于国内外经济环境表现,2018年10月份,国际货币基金组织IMF发布的《世界经济展望报告》中,预计全球增长率为3.7%,比4月份预测的全球增长率下降了0.2%,这也是2016年以来的首次下调,可见整体经济环境仍显谨慎。DOTP市场需求增长态势为主,但在国内外宏观经济环境为由明显改善预期下,涨幅受到一定限制,预计2019-2021年国内DOTP总产量在113-128万吨之间。

    受苯酐和PTA两者价差影响,DOTP和DOP之间的价差存在不确定性,若苯酐与PTA之间价差高于2000元/吨,DOTP成本优势存在,部分DOP客户转采购DOTP,DOTP市场需求略好转,反之,DOP部分替代DOTP。总的来说,未来三年,国内DOTP行业供需失衡局面改善有限,厂家维持观望操作为主,尽可能控制库存风险及成本风险。另外,建议部分厂家可从产品多元化方面考虑,例如特种增塑剂等,但需提前做好市场调研。

 
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